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燃气行业前景看好：随着政策对清洁能源的大力支持，天然气作为低碳清洁能源的代表，其发展前景被看好。政府计划通过加大替代散煤力度和推进气代煤等措施，促进天然气的发展。

盈利模式优化：城燃公司的利润主要来自接驳、销气及增值业务。尽管新增接驳户数增长放缓，但通过成本控制、价格调整和气量增加等方式，销气业务有望成为盈利增长点。

成本有望企稳：国内天然气产量稳定增长，国产气成本较低，进口管道气成本与油价挂钩，预计未来将有所回落。海气价格也有望企稳，长协价格稳定，有助于降低采购成本。

价格联动机制改善：政府正在推动天然气价格联动机制的完善，以促进成本疏导。2023年，居民用气价格有所上调，预计将推动售气毛差恢复正常。

消费量正增长：2023年，随着生产生活秩序的恢复，天然气消费量预计将回归正增长。长期来看，在政策推动下，天然气有广阔的替代空间。

投资建议：在天然气价格波动趋稳的背景下，建议关注具备气源优势及核心管网资产的公司，如新奥股份(600803)、华润燃气等，这些公司可能在产业链中拥有更强的议价能力。

风险提示：需注意宏观经济波动、上游天然气价格波动及政策推进不及预期等风险。

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